宝钢股份公告拟向公司控股股东宝钢集团出售不锈钢、特钢事业部的相关资产,预计涉及资产的账面价值将不超过公司最近一期经审计的总资产的 20%。
    研究认为预计不锈钢、特钢资产出售后公司盈利水平将提升。根据 2008 年以来的分产品盈利统计,公司拟出售的不锈钢和特钢盈利明显低于宝钢整体水平,一直处于明显亏损状态,成为拖累宝钢业绩表现主要因素。根据我们测算,基于 2011 上半年数据,公司出售不锈钢、特钢这业务将增厚宝钢净利润约 7.1%。
    行业盈利低迷,宝钢产品相对优势将有望延续随着下游地产、汽车、机械下游行业需求明显减弱,预计钢铁行业未来整体盈利仍将处于低位。虽然难以独善其身,基于宝钢在碳钢板材领域独特竞争优势,我们预计宝钢整体盈利表现将明显好于行业平均,目前国内多数钢企板材产品已经处于(或接近)亏损。